CMT: una OPA de 1,36 mil millones de DH para acompañar el cambio de accionariado
La AMMC ha validado la nota informativa de la oferta pública de adquisición obligatoria iniciada por Ayrad Group Limited, Osead Fund, Ayrad Marruecos y la CIMR. Fijada en 2.217 dirhams por acción, la operación abarca 611.898 títulos y se llevará a cabo del 3 al 17 de noviembre de 2026.
El mercado financiero marroquí se prepara para vivir una nueva operación de gran envergadura relacionada con la Compañía Minera de Touissit (CMT). El 26 de octubre de 2026, la Autoridad Marroquí del Mercado de Capitales (AMMC) validó la nota informativa relativa a la oferta pública de adquisición obligatoria destinada a las acciones de la empresa minera. El monto máximo de la operación alcanza 1.356 millones de dirhams, según los datos publicados por el regulador.
La oferta está respaldada por Ayrad Group Limited, Osead Fund, Ayrad Marruecos y la Caja Interprofesional Marroquí de Pensiones (CIMR). Esta oferta se refiere a 611.898 acciones, a un precio unitario de 2.217 dirhams. Este monto constituye un límite teórico: el costo definitivo dependerá del número de títulos efectivamente ofrecidos en la oferta.
Un pacto de accionistas como origen de la operación
Esta OPA se enmarca dentro de una evolución en la estructura accionaral de CMT. En julio de 2026, la entrada en vigor de un pacto de accionistas entre Ayrad Group Limited y la CIMR resultó en el cruce del umbral del 40% de los derechos de voto, lo que hizo que fuese obligatoria la presentación de la oferta conforme a la normativa bursátil. Ayrad había adquirido indirectamente el 37,04% del capital, mientras que la CIMR poseía el 16,54%.
Por lo tanto, la operación responde a una obligación regulatoria relacionada con la estructura de control y los derechos de voto. No significa, por sí sola, que CMT vaya a abandonar la Bolsa de Casablanca. Al inicio de la revisión del proyecto, los iniciadores habían indicado su intención de mantener la empresa cotizada.
Quince días para presentar los títulos
El periodo de la oferta está fijado del 3 al 17 de noviembre de 2026, ambos incluidos. Los accionistas afectados podrán presentar todo o parte de sus títulos al precio anunciado de 2.217 dirhams por acción.
La fijación de este precio se basa en un enfoque multicriterio evaluado por la AMMC. Los elementos publicados al momento de la admisibilidad del proyecto indicaban una combinación entre el precio promedio ponderado de la acción durante doce meses y el precio de una transacción de referencia.
El resultado de la operación dependerá ahora del nivel de participación de los accionistas. El volumen de títulos presentados permitirá medir la adhesión a la oferta y afinar la interpretación del equilibrio accionaral de la empresa.
Para el mercado, el desafío va más allá del monto de 1,36 mil millones de dirhams. También se centra en las condiciones de evolución de la estructura accionaral de un actor minero cotizado y en cómo las operaciones del mercado acompañan los cambios en el control de las empresas marroquíes.
