OCP busca inversores para su complejo industrial en Mzinda.
El grupo marroquí OCP está considerando abrir el capital de su futuro complejo industrial de Mzinda a inversores nacionales y extranjeros, en un contexto marcado por el aumento del costo del azufre y la caída de sus resultados financieros en el primer semestre de 2026. Según Bloomberg, esta medida busca específicamente movilizar financiamientos adicionales para respaldar el desarrollo del proyecto, cuyo inicio está previsto para 2027.
OCP explora nuevas fuentes de financiamiento
El grupo de fosfatos marroquí OCP ha entablado conversaciones con potenciales inversores para una posible participación en el complejo industrial de Mzinda, ubicado en la provincia de Youssoufia. Esta información fue reportada el miércoles 14 de octubre por Bloomberg, citando a una persona cercana a las negociaciones.
Esta iniciativa se produce en un momento en que el aumento de los precios del azufre, una materia prima esencial para la fabricación de fertilizantes fosfatados, afecta los costos industriales del grupo y retrasa el avance de los trabajos. OCP busca así obtener recursos financieros adicionales para cumplir con sus compromisos con las empresas constructoras y sus proveedores.
En esta etapa, ni el monto de financiamiento solicitado ni la parte del capital que podría ser cedida han sido especificados. La identidad de los inversores contactados también permanece desconocida, y ninguna transacción ha sido anunciada oficialmente.
El complejo de Mzinda en el corazón del programa industrial de OCP
El proyecto se basa en tres compañías, Mzinda Fertilizers Company I, II y III, creadas en diciembre de 2025 y de propiedad 100 % de OCP Nutricrops. Según el documento de referencia registrado ante la Autoridad Marroquí del Mercado de Capitales (AMMC) en junio de 2026, se les han transferido activos valorados en 3,2 mil millones de dirhams.
La posibilidad de establecer asociaciones para financiar el complejo también fue prevista por un decreto publicado en agosto de 2025. Por lo tanto, la posible apertura de capital encajaría en un marco ya contemplado para apoyar el financiamiento del proyecto.
El programa Mzinda-Safi es uno de los pilares del desarrollo industrial del grupo. Se espera que, para 2030, tenga capacidades anuales de 15 millones de toneladas de roca fosfórica, 3 millones de toneladas de ácido fosfórico y 8,4 millones de toneladas de fertilizantes.
Las instalaciones estarán conectadas a la plataforma industrial y portuaria de Safi a través de un corredor de aproximadamente 100 kilómetros. Según el documento de referencia de OCP, se prevé que una primera puesta en marcha de las capacidades mineras del programa ocurra en 2028, mientras que el inicio del complejo industrial de Mzinda se anuncia a partir de 2027.
El aumento del precio del azufre afecta los resultados financieros
Las conversaciones con inversores se producen tras una degradación significativa de las actuaciones financieras de OCP en el primer semestre de 2026. Durante este periodo, el grupo reportó una pérdida neta de 2,84 mil millones de dirhams, en comparación con un beneficio de 8,25 mil millones de dirhams en los primeros seis meses de 2025.
Los ingresos cayeron un 7,3 %, situándose en 48,37 mil millones de dirhams, mientras que el EBITDA disminuyó un 28,5 %, alcanzando los 13,31 mil millones de dirhams.
Esta evolución se explica en gran parte por el aumento en el costo del azufre, cuyos precios aproximadamente se triplicaron en el primer semestre, según la información reportada. La guerra en Irán y las interrupciones en el tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz han contribuido a este aumento, complicando los suministros y elevando los costos.
Ante estas dificultades, OCP redujo su producción en mayo y junio, al tiempo que adelantó algunos trabajos de mantenimiento que inicialmente estaban programados para finales de año.
El grupo también ha intensificado la producción de superfosfato triple (TSP), un fertilizante que requiere menos azufre y cuya producción no necesita amoníaco. Esta adaptación busca limitar la exposición de sus actividades a las tensiones en las materias primas.
OCP considera abrir el capital de SPS y Uranext
Las conversaciones sobre nuevas fuentes de financiamiento no se limitan al complejo de Mzinda. Según Bloomberg, OCP también está evaluando la posibilidad de incluir inversores en el capital de Specialty Products & Solutions (SPS) y de Uranext.
SPS se especializa en productos químicos de especialidad. Sus actividades incluyen la producción de ácido fosfórico purificado, que se utiliza, entre otras cosas, en la industria de baterías eléctricas, así como la fabricación de derivados fluorados.
Según la información reportada, esta filial habría alcanzado un ingreso de aproximadamente mil millones de dólares en 2025, lo que equivale a cerca de 9,25 mil millones de dirhams. Una posible apertura de su capital podría permitir al grupo movilizar recursos de inversores que tienen experiencia en actividades químicas especializadas.
Uranext, por su parte, está dedicada a la extracción de uranio a partir de fosfatos. La consideración de una posible participación de inversores en esta entidad ampliaría las posibilidades de financiamiento para las actividades desarrolladas en torno a la valorización de los recursos fosfóricos.
En esta etapa, no se ha anunciado ninguna operación relacionada con estas dos entidades como finalizada.
Nuevas vías para asegurar el suministro de azufre
Paralelamente a sus búsquedas de financiamiento, OCP está explorando varias soluciones para diversificar sus fuentes de suministro de azufre. El grupo está interesado, en particular, en proveedores ubicados en España, Canadá, Kazajistán y en la costa estadounidense del golfo de México.
La empresa también está considerando la adquisición de equipos chinos que permitan recuperar el azufre contenido en las piritas extraídas en Marruecos. Según la fuente citada por Bloomberg, los volúmenes considerados podrían alcanzar un millón de toneladas en 2027, y cuatro millones de toneladas hacia 2030.
Esta orientación tiene como objetivo reducir la dependencia de los circuitos de suministro tradicionales y aumentar la disponibilidad de una materia prima esencial para la producción de fertilizantes fosfatados.
El transporte marítimo también está siendo objeto de reflexión. OCP estudia la posibilidad de firmar contratos de flete a largo plazo que podrían generar hasta 2 mil millones de dirhams en ahorros anuales, según la información reportada.
OCP no prevé nuevos aportes de capital del Estado
A pesar de las necesidades de financiamiento relacionadas con sus proyectos industriales, OCP no prevé, según Bloomberg, solicitar un nuevo aporte de capital del Estado marroquí, que posee cerca del 95 % de las acciones del grupo.
La búsqueda de socios privados, tanto en Marruecos como a nivel internacional, sería una de las vías consideradas para apoyar las inversiones y acompañar el desarrollo de nuevas actividades.
Las discusiones en curso, sin embargo, están en una etapa preliminar. Las posibles participaciones, su monto y su calendario no han sido comunicados.
La evolución de estas negociaciones será determinante para valorar las modalidades de financiamiento del complejo de Mzinda y otros proyectos concernidos, en un contexto en el que la seguridad de las materias primas y el control de costos son desafíos importantes para la industria fosfatada marroquí.
