Shangshui Smart confía sus mercados africanos a una filial ubicada en Casablanca.
El fabricante chino de equipos para baterías, Shangshui Smart, se apoya en una filial establecida en Casablanca para desarrollar sus actividades en África. Esta implantación se produce en un momento en que el grupo acelera su expansión internacional, especialmente en el sector de equipos destinados a la fabricación de electrodos.
El fabricante chino Shangshui Smart refuerza su presencia internacional apoyándose en S&Z Smartech Africa, una filial establecida en Casablanca y completamente poseída por su empresa de Hong Kong.
Con un capital declarado de 100,000 dirhams, esta estructura desempeña un papel comercial para los mercados africanos del grupo, mientras Shangshui Smart busca gradualmente reducir su dependencia del mercado chino.
Sin embargo, los resultados semestrales del fabricante muestran que la actividad internacional sigue siendo limitada en comparación con su mercado interno.
Casablanca, en el corazón del dispositivo comercial africano
En el primer semestre, Shangshui Smart alcanzó una facturación de 629.9 millones de yuanes, equivalentes a cerca de 867 millones de dirhams.
De este monto, 619.4 millones de yuanes se generaron en China. Por lo tanto, los ingresos obtenidos fuera del mercado chino son aproximadamente 10.5 millones de yuanes, lo que equivale a cerca de 14.5 millones de dirhams, representando solo 1.7 % de los ingresos del grupo.
Casablanca se encuentra entre las implantaciones internacionales de Shangshui Smart, junto a Hong Kong, Japón y Estados Unidos. Estas estructuras tienen principalmente una función comercial, a diferencia de los dos principales sitios industriales del grupo ubicados en China, en Suzhou y Nantong.
La implantación en Marruecos se presenta así como un punto de apoyo para el desarrollo de las actividades del fabricante en el continente africano.
Una expansión internacional que aún está en sus inicios
Shangshui Smart explica que ha ido evolucionando gradualmente su modelo comercial en el extranjero, pasando de simplemente seguir a clientes chinos establecidos en el exterior a una estrategia enfocada en conseguir pedidos directamente de empresas locales y multinacionales.
El grupo menciona, entre sus clientes extranjeros, a Samsung SDI y LG Energy Solution (LGES).
Esta estrategia también implica un refuerzo de su propiedad intelectual. A finales de 2025, el fabricante afirmaba tener 14 patentes obtenidas fuera de China.
Las ventas realizadas en el extranjero han pasado de solo 723,439 yuanes en 2024 a 10.8 millones de yuanes en 2025. Sin embargo, su contribución a la facturación sigue siendo modesta, pasando de 0.1 % a 1.3 % en el período.
Los datos disponibles no permiten, sin embargo, determinar con precisión la parte correspondiente a África o Marruecos.
Los equipos para baterías representan la mayor parte de la actividad
El núcleo del negocio de Shangshui Smart sigue siendo la fabricación de equipos destinados a la producción de electrodos para baterías.
Esta actividad generó 531.2 millones de yuanes en el primer semestre, equivalente a cerca de 731 millones de dirhams y aproximadamente 84.3 % de la facturación total.
Las máquinas desarrolladas por el grupo intervienen en diferentes etapas del proceso industrial: dosificación de polvos, preparación y mezcla de pastas, dispersión, recubrimiento, calandrado y corte de electrodos.
Estos equipos pueden utilizarse en diferentes procesos de fabricación, incluidas las tecnologías húmedas, semi-secadas y secas destinadas a baterías líquidas y nuevas generaciones de baterías sólidas.
Una tecnología que se reivindica como particularmente eficiente
Shangshui Smart destaca en particular su sistema cíclico de preparación de pastas.
Según el fabricante, esta tecnología permitiría alcanzar una velocidad tres a cinco veces superior, al mismo tiempo que reduce el consumo de energía entre 40 % y 80 % y la huella en el suelo en más de la mitad.
El grupo estimaba en 2024 poseer aproximadamente 60 % del mercado chino para esta tecnología específica.
En cuanto a todos los equipos de preparación de pastas destinados a baterías de litio, su cuota de mercado se estimaba en 12.8 %, lo que colocaba a Shangshui Smart en el tercer lugar nacional.
Un fuerte crecimiento que afecta a los márgenes
Sin embargo, la progresión de los volúmenes ha ido acompañada de una fuerte presión sobre los márgenes.
Los ingresos de la rama de equipos de preparación de pastas aumentaron en 37.9 %, mientras que sus costos se dispararon en 139.2 %.
Esta evolución ha provocado una caída importante del margen bruto, que pasó de 54.3 % a 20.8 %.
El grupo explica esta degradación principalmente por la caída de los precios de venta y por un desfase entre las tarifas comerciales y la evolución de los costos de producción.
Una cartera de pedidos de cerca de 3 mil millones de dirhams
A pesar de esta presión sobre los márgenes, Shangshui Smart cuenta con una importante cartera de pedidos.
A finales de octubre de 2025, esta alcanzaba 2.2 mil millones de yuanes, es decir, cerca de 3 mil millones de dirhams, integrando entre otros los mercados adjudicados que aún no habían sido firmados oficialmente.
Al 30 de junio de 2026, los anticipos recibidos sobre los pedidos alcanzaban 931.7 millones de yuanes, aproximadamente 1.3 mil millones de dirhams, en aumento del 15.8 % desde diciembre.
BYD representa más de un tercio de los ingresos
La concentración de la actividad en torno a grandes fabricantes de baterías y vehículos eléctricos también se refleja en las cuentas del grupo.
BYD representó solo 232.6 millones de yuanes en ingresos en el primer semestre, lo que equivale a cerca de 320 millones de dirhams y 36.9 % de los ingresos de Shangshui Smart.
El fabricante chino también registró 278 millones de yuanes en anticipos contractuales, lo que representaba alrededor del 29.8 % del total.
Esta fuerte exposición a un número limitado de grandes clientes constituye tanto un motor de crecimiento como un factor de concentración de riesgos para el fabricante.
Facturación en fuerte aumento, beneficios en clara disminución
La situación financiera semestral del grupo ilustra finalmente el contraste entre el crecimiento de las ventas y la rentabilidad.
La facturación de Shangshui Smart ha crecido un 58.4 % en un año. Sin embargo, su beneficio neto ha caído un 76.2 %, estableciéndose en 22.3 millones de yuanes, cerca de 31 millones de dirhams.
Al mismo tiempo, el margen bruto global pasó de 53.7 % a 21.6 %.
El grupo explica esta evolución por el aumento de las entregas unido a una bajada de precios, sin una reducción equivalente de los costos de producción.
A esto se sumaron 40.3 millones de yuanes en depreciaciones que se relacionan especialmente con cuentas por cobrar, inventarios y contratos.
La investigación sigue siendo una prioridad
A pesar de la presión ejercida sobre sus márgenes, Shangshui Smart continúa invirtiendo en innovación.
Los gastos en investigación y desarrollo han aumentado en 11.1 %, alcanzando 32.5 millones de yuanes.
El grupo también contabiliza 14.2 millones de yuanes en ayudas públicas, un monto equivalente a aproximadamente 63.5 % de su beneficio neto semestral.
En este contexto, la implantación en Casablanca podría ganar más relevancia a medida que Shangshui Smart busca desarrollar sus actividades fuera de China.
Para Marruecos, la llegada de un actor especializado en equipos para baterías también constituye una señal interesante en un sector industrial que está llamado a ocupar un lugar creciente con el desarrollo de la movilidad eléctrica, el almacenamiento de energía y las cadenas de valor relacionadas con las baterías en África.
