CMT: una OPA de 1,36 mil millones de dirhams para apoyar el cambio de accionariado
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La AMMC ha aprobado la nota informativa de la oferta pública de adquisición obligatoria iniciada por Ayrad Group Limited, Osead Fund, Ayrad Marruecos y la CIMR. Establecida en 2.217 dirhams por acción, la operación abarca 611.898 títulos y se llevará a cabo del 3 al 17 de noviembre de 2026.
El mercado financiero marroquí se prepara para vivir una nueva operación de gran envergadura en torno a la Compañía Minera de Touissit (CMT). El 26 de octubre de 2026, la Autoridad Marroquí del Mercado de Capitales (AMMC) aprobó la nota informativa relativa a la oferta pública de adquisición obligatoria de acciones de la empresa minera. El monto máximo de la operación alcanza los 1.356 millones de dirhams, según datos publicados por el regulador.
La oferta es impulsada por Ayrad Group Limited, Osead Fund, Ayrad Marruecos y la Caisse Interprofesional Marroquí de Jubilaciones (CIMR). Se centra en 611.898 acciones, a un precio unitario de 2.217 dirhams. Este monto constituye un límite teórico: el costo definitivo dependerá del número de títulos efectivamente ofrecidos a la oferta.
Un pacto de accionistas como origen de la operación
Esta OPA se enmarca en una evolución del accionariado de CMT. En julio de 2026, la entrada en vigor de un pacto de accionistas entre Ayrad Group Limited y la CIMR hizo que se superara el umbral del 40 % de los derechos de voto, lo que obligó al lanzamiento de la oferta de acuerdo con la normativa bursátil. Ayrad había adquirido indirectamente el 37,04 % del capital, mientras que la CIMR poseía el 16,54 %.
La operación responde, por tanto, a una obligación regulatoria vinculada a la estructura de control y los derechos de voto. Esto no implica, por sí mismo, que CMT vaya a salir de la Bolsa de Casablanca. Durante el examen inicial del proyecto, los iniciadores habían manifestado su intención de mantener la empresa cotizada.
Quince días para presentar los títulos
El período de la oferta está fijado del 3 al 17 de noviembre de 2026, inclusive. Los accionistas afectados podrán presentar todo o parte de sus títulos al precio anunciado de 2.217 dirhams por acción.
La fijación de este precio se basa en un enfoque multicriterio evaluado por la AMMC. Los elementos publicados durante la aceptación del proyecto indicaban una combinación entre el precio medio ponderado de la acción durante doce meses y el precio de una transacción de referencia.
El resultado de la operación dependerá ahora del nivel de participación de los accionistas. El volumen de títulos aportados permitirá medir la adhesión a la oferta y afinar la lectura del equilibrio accionarial de la empresa.
Para el mercado, el desafío va más allá del simple monto de 1,36 millones de dirhams. También se trata de las condiciones de evolución del accionariado de un actor minero cotizado y de cómo las operaciones de mercado acompañan los cambios de control en las empresas marroquíes.
